Ant Group се впуска в глобална експанзия без Джак Ма

Когато китайските регулатори торпилираха листването на Ant Group за 37 милиарда $ през 2020 година, с цел да овладеят финансовата империя на милиардера бизнесмен Джак Ма, бъдещето на неговия бизнес с кредитиране и разплащания беше сложено под подозрение.

Четири години по-късно Ма се отхвърли от контрола над Ant, откакто Пекин подреди мъчително преструктуриране на финтех филиала на Alibaba и го санкции със 7,12 милиарда Rmb (984 милиона долара). Стойността на Ant е паднала с към 40 % под препоръчаната цена за листване въз основа на цената, препоръчана при назад изкупуване на акции предходната година.

Но след години на ниско равнище, Ant се впуска в световна агресия, защото наподобява е към края на своята „ акция за поправяне “ след главното преразглеждане на бизнеса си, с цел да задоволи регулаторите. Компанията направи непредвидена оферта за китайския отдел за скъпи бумаги на Credit Suisse през февруари и работи за бързо разширение на бизнеса си с интернационалните разплащания в търсене на напредък в ерата след Ма.

„ Ant може да опита да разшири своя финансов бизнес още веднъж. В последна сметка финансите са в неговата ДНК “, сподели Тили Джанг, анализатор в изследователската компания Gavekal Dragonomics. „ Докато има път пред вас, разбираемо е, че сте подготвени да опитате. “

Ant работи в доста друга среда от тази през 2020 година, когато 35 китайски компании събраха $13,8 милиарда посредством първоначални обществени предлагания в Съединени американски щати, съгласно Deloitte. Беше приветстван като състезател, който ще направи гражданска война в банковия бранш на страната и се възползваше от скока на онлайн продажбите в компанията майка Alibaba, тогава най-големият оператор за електронна търговия в страната.

Оттогава геополитическите връзки сред Вашингтон и Пекин са изтощени и китайските управляващи започнаха репресии против софтуерните компании за да разрушат „ монополистичния “ бизнес пейзаж, следен от интернет платформи.

Alibaba към този момент не е най-ценната компания за електронна търговия в Китай и преструктурира бизнеса си, с цел да настигне съперници като Pinduoduo, до момента в който Ant и нейните дъщерни сдружения са обект на по-строги финансови регулации.

„ Нещата се трансформираха трагично “, сподели Зерлина Зенг, старши кредитен анализатор в CreditSights, добавяйки, че разширението на Ant в бранша на обичайните финансови услуги е било лимитирано. „ В бъдеще тези платформи за интернет финансови услуги [включително Ant] ще бъдат спомагателна част към цялостната промишленост за банкови и финансови услуги. “

Според цифрите в проспекта за листване на Ant за 2020 година, по-голямата част от Rmb72 0,5 милиарда доходи през първата половина на същата година идват от неговия финтех бизнес, воден от онлайн потребителските заеми. Този кредитен бизнес от този момент е обект на по-голяма регулация, до момента в който Ant също понижи цялостната си експозиция към бизнеса, което докара до огромен спад в облагите.

Alipay, повсеместното приложение за заплащания в Китай, което беше вторият максимален принос за приходите на Ant през 2020 година, остава част от групата.

Въпреки че Ant не разгласява свои лични финансови Според данни, годишните облаги са намалели с повече от половината до Rmb30,9 милиарда през 2022 година след регулаторните репресии, съгласно изчисленията на Financial Times от докладите за облагите на Alibaba, която държи 33 % от акциите на компанията. Съвсем неотдавна облагите на Ant за третото тримесечие през 2023 година спаднаха с повече от 90 % на годишна база до 240 милиона Rmb. Въпреки спада в облагата Ant към момента печели повече от някои районни банки.

В търсене на напредък Ant се насочва към подразделението си за интернационалните заплащания, което съставлява по-малко от 1% от размера на заплащанията на Alipay в континентален Китай преди четири години. Приложението разрешава на китайски или интернационалните консуматори да заплащат за артикули, предлагани от търговци в световната мрежа на Ant, като употребяват локална валута.

Ерик Джинг, който беше назначен за основен изпълнителен шеф на Ant за повторно през 2021 година, с цел да следи регулаторната смяна, беше на световно пътно шоу за разпространение на компанията. На 19 март той подписа структурна смяна в бизнеса с заплащания в чужбина, позволявайки му да работи без значение и предоставяйки на личния състав стратегия за стимулиране на акциите, съгласно вътрешен имейл, забелязан от FT.

Предишния месец, той се появи в Пекин за събитие на Народната банка на Китай, с цел да приказва за цифрови платежни услуги за задгранични гости в Китай, сигнализирайки по какъв начин компанията се пробва да се ангажира с държавно управление, надяващо се да съживи туризма, споделиха анализатори. Чуждестранните пасажери постоянно се затрудняват да заплащат в Китай, защото търговците одобряват единствено китайски приложения за цифрово заплащане.

„ Когато отидем на нов пазар, не става дума за правене на бързи облаги или лишаване на пари “, сподели Джинг на събитие в Сингапур през ноември. „ За нас постоянно става въпрос за вдишване на дълготраен ангажимент и резистентен принос към локалната стопанска система. “

В документ, описващ напредъка си, оповестен през януари, Ant сподели, че платежната му мрежа в този момент свързва повече от 88 милиона търговци с 1,5 милиарда потребителски сметки в над 25 приложения в 57 страни и райони, само че това не даде цел за напредък. Ant не отговори на искане за коментар.

„ Глобалната агресия е главният приоритет на Ant тази година и единственият мотор за бъдещия му растеж на облагите “, сподели Лиу Менг, анализатор от консултантската компания Forrester. „ Но Ant и други китайски сътрудници би трябвало да предложат доста по-добър артикул, с цел да сграбчен пазарен дял в ... световна сцена на финтех програмен продукт. “

Един въпрос без отговор е по какъв начин се оправя Ant без Ма като контролиращ акционер на компанията и извънредно вземащ решения. Въпреки че напускането му облекчи напрежението с Пекин, то също може да остави компанията без ясна стратегическа визия.

„ Корпоративното ръководство на [Ant] е [сега] по-балансирано и усъвършенствано “, сподели Донг Ксимяо, старши откривател в Merchants Union Consumer Finance. „ Разбира се, има и недостатъци ... групата може да загуби успеваемостта си и може елементарно да бъде добита от други институции или лица. “

Друг въпрос е по какъв начин Ant финансира своя бизнес преход в този момент, когато регулаторните репресии удариха рентабилността му. Други кредитори са подготвени да бъдат подложени на сходен напън, откакто през март Националната администрация за финансово контролиране вкара строги финансови условия за всички компании за потребителско кредитиране.

Бизнесът с потребителски заеми на Ant, някогашен най-печелившата единица на групата, е намалял съвсем на половина от върховия си кредитен портфейл от 2,2 трилиона Rmb, споделиха източници, осведомени с размера на бизнеса, и се чака да се свие още повече. Ограничението на съотношението на ливъридж, наложено от регулаторите през 2021 година, понижава размера и рентабилността му.

Звеното разчиташе на облага от такси посредством привличане на млади онлайн клиенти да теглят заеми от по-малки китайски банки. Но някои от тези банки към момента са принудени от регулаторите да понижат експозицията си към Ant и други онлайн платформи, споделиха двама от мениджърите на банките.

„ Все още нищо не е раздрусало водещата им позиция като платежна услуга, само че е доста мъчно да се планува по какъв начин групата ще бъде позиционирана във финансовия пейзаж на Китай отсега нататък “, сподели Донг. „ Мравката не може да пораства толкоз бързо, колкото преди, това е несъмнено. “